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发表时间:2015年07月28日  分类:户外用品

周二收盘,沪指跌1.68%,报3663,成交6851亿元。深成指跌1.41%,报12316.78,成交6188亿元。创业板跌3.78%,报2581.96,成交1547亿元。

周二全天国家队护盘迹象明显,虽然沪指跌幅仍显较深,但企稳迹象很明显,特别是11点前后大盘一度翻红。证监会周一深夜澄清有关传闻从市场心理上起到了一定作用。周三大盘能够企稳翻红就算二度救市成功。在此,集中精力分析影响本周市场走势的一个重点因素——央行提前披露年中分支行行长座谈会内容预示什么?

7月28日,央行网站登出一则消息:“中国人民银行将例行召开年中分支行行长座谈会”。这则消息简要回顾了今年以来,“继续实施稳健的货币政策,更加注重松紧适度,适时适度预调微调”取得的效果。提及了目前货币政策中出现的一些影响因素,比如:个别商品价格出现了一定的涨幅。明确了下半年货币政策。下半年仍会坚持稳健的货币政策取向,灵活运用多种货币政策工具,保持流动性合理适度,实现货币信贷及社会融资规模合理增长……稳定金融市场预期。

央行突然在其官方网站登出这则消息,引起了研究机构、财经媒体以及市场投资者的高度关注。首要关注的是这则消息登出的时机选择。大家都知道,周一(7月27日)A股暴跌,沪指创下8年来的最大跌幅,二次探底意图明显,近一个月的维稳股市成果即将付诸东流。在这个关键时期,央行登出这则消息,是否有维稳股市之意图呢?有研究机构发现,往年央行的年中支行长座谈会并没有提前预告和披露,而是召开中或者召开后发布一个已经召开的消息而已。在股市暴跌的次日央行罕见提前预告年中座谈会内容,不让市场联想到其旨在维稳股市都难。央行这则消息公布后,成为各类财经媒体的头条或在重要位置显示。

从内容看,也显露出央行维稳股市的明显意图。从央行谈及下半年货币政策走势的三点“精华”内容可窥视一般。首先,下半年货币政策是否继续宽松?这对流动性需求强烈的股市特别是对国家队护盘需求至关重要。央行明确指出:“下半年仍会坚持稳健的货币政策取向,灵活运用多种货币政策工具,保持流动性合理适度,实现货币信贷及社会融资规模合理增长。”也就是说,央行将择机继续宽松货币,包括降准降息、各种形式的再贷款以及逆回购等公开市场操作。从中可以窥视,央行此时此刻发布此内容,维稳股市之明显意图。

其次,对于物价出现的新变化会否影响到央行货币政策转向?进而影响到股市呢?央行也给予了较为明确的回应。近期,猪肉价格暴涨,半年上涨40%;生猪价格四个月上涨50%。一头猪、一块肉价格变化,对物价影响非常之大,猪肉被称为物价的带头大哥。面对猪肉价格的大涨,市场预测将推动本月CPI高达1.6%,高于一致预期的1.4%。如果按照7月1.6%的CPI后续以历史均值数据预判下半年CPI,年底CPI可能至少升至2.2%左右。对此,货币政策是否转向?如果转向的话,对股市绝对构成利空,这也是市场投资者最为担忧的。

央行这则消息说:“中央银行主要观察总体物价水平等宏观指标。”言外之意是,影响物价因素不仅仅是猪肉价格,还有很多因素,央行将会总体观察。“下半年仍会坚持稳健的货币政策取向,灵活运用多种货币政策工具,保持流动性合理适度……”。关键词在“仍会”二字上,即:纵然有猪肉涨价这个重要因素对货币政策的影响,但是央行宽松的货币政策仍然不会改变。消除了市场投资者对因为猪肉价格暴涨而改变货币政策取向的担忧,央行给股市吃了一颗定心丸。

再次,央行这则消息中维稳股市最明显的一句话是:“稳定金融市场预期”。前期股灾时,央行明确提出保持金融市场稳定,防止引发系统性金融风险。中国政府和金融监管部门对“系统性金融风险”如临大敌,尽管这个概念的内涵与外延在中国鲜有现实和实践的案例。无论股市暴跌引发系统性金融风险的可能性大小,都如央行所言一定要“稳定金融市场预期”。股市的暴跌或者股灾必将导致金融市场预期不稳,央行肯定会如此前做法和承诺,提供无限流动性来维稳股市。为稳定金融市场预期,来维稳股市,这一理由再充分不过了。前期实践已经证明,央行提供流动性,维稳股市是立竿见影的。

总之,央行提前预告年中支行长座谈会精神,维稳股市之意图是明显的。

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